Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK), politika faizini yüzde 19 seviyesinde bırakırken, toplantı metninde değişikliğe gitti. ‘Politika faizinin enflasyonun üzerinde oluşturulmaya devam edileceği’ ifadesi toplantı metninde yer bulurken, ‘gerekirse ilave sıkılaştırma yapılacağı ve sıkı duruşun uzun müddet korunacağı’ ifadesi metinden çıkarıldı.

Ekonomistler, artık faiz artırımının söz konusu olamayacağını, enflasyonun seyrine bağlı olarak, Merkez Bankası’nın faiz indirimine gidebileceğini düşünüyor.

“ENFLASYONUN ALAN AÇTIĞI İLK FIRSATTA FAİZ İNER”

Marbaş Menkul Değerler Genel Müdür Yardımcısı Soner Kuru, Merkez Bankası’nın ‘ilk fırsatta’ faizi indireceğini beklediklerini söyledi. Kuru, “Bir önceki toplantının basın duyurusunda “Gerekmesi durumunda ilave parasal sıkılaşma yapılacaktır” ifadesi bulunuyordu, bu toplantıda bu metnin kaldırılmış olması ve “Politika faizi, enflasyonun üzerinde bir düzeyde oluşturulmaya devam edilecektir” ifadesinin eklenmiş olmasını ileri yönelik bir gevşeme sinyali olarak değerlendiriyoruz. Önümüzdeki dönemde makro dengeler ve enflasyonun TCMB’ye alan açtığı ilk fırsatta faiz indirilmesi konusunda beklenilmeyeceğini düşünüyoruz. Bir sonraki toplantı tarihi olan 6 Mayıs öncesinde açıklanacak nisan ayı enflasyon rakamları beklentilerden yüksek gelmezse, 6 Mayıs toplantısında bir faiz indirimi ihtimalini yüksek görüyoruz” değerlendirmesini yaptı.

“MAKUL REEL FAİZ ARTIK AJANDADA YOK”

Dünya Gazetesi yazarı ve TOBB ETÜ Öğretim Üyesi Atılım Murat, Para Politikası Kurulu metninden ‘gerekirse ilave sıkılaştırma yapılabileceği’ ifadesinin kaldırılmasının ve enflasyonun üzerinde politika faizi söyleminin enflasyonun yüzde 19’u aşmadığı sürece politika faizinde değişiklik olmayacağını gösterdiğini söyledi. Atılım Murat, “Ben enflasyonda olağanüstü gelişmeler olmadığı sürece en fazla yüzde 18 seviyesinin görülmesini öngörüyorum ve zaten böyle bir durumda da yüzde 19 politika faizi enflasyonun üzerinde kalıyor. Geçen dönemde vurgulanan makul reel faiz artık Merkez Bankası’nın ajandasında yok” ifadelerine yer verdi.

“DENKLEME YATIRIM, ÜRETİM, İSTİHDAM GİRDİ”

Dünya Gazetesi yazarı Tuğrul Belli ise “Merkez Bankası’nda Kavcıoğlu döneminin ilk PPK’sında faizlerde beklendiği gibi bir değişikliğe gidilmedi. Gidişata baktığımızda enflasyonun yüzde 19’un üzerine çıkması pek olası değil. Hal böyle olunca da kısa vadede TCMB’den faiz artışı beklememek gerek. Elbette bunun olması için enflasyonda ani ve sert yükselişler yaşanmaması gerekiyor. Faizler değişmezken karar metninde Ağbal dönemindeki ifadelerin netliği bir parça bozulmuş gibi duruyor. Bir önceki metindeki güçlü ifadeler kullanılsa piyasalara daha net mesajlar verilebilirdi. Ağbal’ın piyasalardaki en büyük etkisi Merkez Bankası’nın tek amacının fiyat istikrarını sağlamak olduğu yönündeki mesajlarıydı. Yeni dönemde, her ne kadar fiyatlar genel düzeyinde sağlanacak istikrara bağlasa da yatırım, üretim, istihdam konuları da denkleme girmiş görünüyor” diye konuştu.

“SON ÇEYREKTEN ÖNCE FAİZ İNDİRİMİ BEKLENTİMİZ YOK”

Dünya Gazetesi Yazarı ve Deniz Yatırım Araştırma Bölüm Müdürü Orkun Gödek’in değerlendirmesi şöyle: Birçok önemli başlık üzerinden getirilen yeni okumalar gelecek dönem beklentilerinin yeniden şekillenmesinde de önemli bir rol üstlenecek.
Öte yandan piyasa konsensüsüne işaret eden politika faizinde herhangi bir değişiklik adımının atılmamasından ziyade sıkı parasal duruşun güçlendirilmesi amacıyla şubat ayından bu yana kamuoyu nezdinde yakından takip edilen ifadelerin resmi iletişimde (yazılı) kendisine yer bulmadığı görülüyor. Ay sonunda gerçekleştirilecek olan ER sunumu ve soru-cevap kısmı iletişim açısından önemini koruyor. Enflasyonda mevut patikanın son dönem içerisinde yaşanan lira değer kaybı ve yüksek emtia fiyatlarının seyri de dikkate alındığında bir miktar daha yükseliş ve yılın son çeyreğine dek belirli bir patikada seyir şeklinde olacağını düşünüyoruz. Bu nedenle kendi projeksiyonlarımızda yılın son çeyreğinden önce politika faizinde indirim yapılması ihtimali yer almıyor.” 

(Şebnem Turhan – Hüseyin Koyuncuoğlu/Dünya)